2019地理信息企业盈利能力与行业趋势研究

　　2019年6月，泰伯智库发布最新重磅报告《2018年度地理信息企业盈利能力与行业趋势研究》。报告提取20家具有代表性的地理信息上市企业，针对其营收、归母净利润、主营毛利率、人均营收、现金流净值、人均薪酬、销售费用、管理费用、财务费用等核心数据进行了深度分析与解读。

　　根据该报告，2018年地理信息上市企业的整体盈利能力与2017年相比基本持平，没有受到外部宏观环境的影响。需要注意的是，营业收入和归母净利润的同比增速均明显放缓，泰伯智库认为从长期来看地理信息企业的盈利压力正在变大。

　　而随着国家机构改革、军改的完成，国家采购和军队采购力度的加大，泰伯智库预测2019年地理信息上市企业营收增速将在15%-20%之间，略高于2018年的同期水平。但随着人均薪酬和研发支出等期间费用的较快增长，归母净利润增长率有可能降进一步降低。

　　营收与归母净利润增速放缓，企业盈利压力增大

　　从数据显示的结果来看，2018年，20家地理信息上市企业的整体营收为417亿元，同比增长率为15.47%，略高于同期A股上市公司12.33%的增长速度，但增速低于上年的32.34%。

　　同时，受市场竞争白热化，产品价格下降等因素的影响，2018年，20家地理信息上市企业的平均毛利率为36.03%，基本与上年持平;归母净利润同比增长率为18.48%，明显高于同期A股上市公司-1.34%的负增长，但增速低于上年的22.24%。

　　成本控制加强，多项费用增速放缓

　　受盈利压力加大的影响，2018年地理信息上市企业加强了成本控制，销售费用、管理费用以及财务费用增速均大幅下降。2018年，地理信息上市企业的销售费用为28.14亿，同比增长率为21.45%，低于上年44.27%的增长速度;管理费用为41亿，同比增长率下降了32.71%;财务费用为3.54亿，同比增速为66.20%，低于上年432.5%的增长速度。

　　人均薪酬增速加快，企业人力成本提高

　　随着地理信息上市企业向高质量发展方向转型，高技术人才成为企业争夺的重要资源。2017年，地理信息上市企业研发人员占比为31.45%，2018年在员工总数增速放缓的情况下，研发人员占比仍有所上升，为33.05%，同比增速为7.91%，明显高于同期员工总数2.68%的增速。

　　与此同时，2018年地理信息上市企业人均薪酬接近18万元，同比增速达到23.32%，明显高于同期软件与信息技术服务业8.4%的增长速度，也高于上年14.85%的增长速度。其中企业最高人均薪酬接近30万元，有7家企业人均薪酬超20万元。

　　研发支出保持高速增长，为企业向高质量发展铺路

　　2017年-2018年，地理信息上市企业研发投入同比增长率均超过了20%，分别为25.22%和28.70%;2018年研发支出增速高于同期“软件和信息技术服务业”上市公司20.4%的增长速度，也高于同期A股上市公司22%的增速。整体来看，地理信息上市企业的研发投入增速较为可观。

　　此外，2018年，地理信息上市企业研发支出占营收比例平均值为11.96%，同比增长11.46%。华为公司2018年的营收为7212亿人民币，而其研发投入为1015亿人民币，研发占比大约为14.1%，上一年的研发占比为14.9%。从行业的长期盈利性来看，研发投入的能力将起到决定性作用。

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